根基面：估计原木到港量同比添加+原木出库量环比削减+样本建建工地资金到位率较节前下降+原木库存环比添加（空），但1月估计发运原木数量环比削减+外盘辐射松CFR报价预期提涨（多），判断本周LG价钱震动下行。LG7-9月差：中性偏空 从季候性上来看，7月需求弱于9月，7月价钱遍及低于9月，LG7-9月差目前为C布局，但月差偏高，有走弱预期。基差：中性 外盘辐射松CFR报价预期提涨，现货承压，盘面有下跌预期，基差预期变化不大。发运环境：中性 2025年1月，估计发运原木数量为159。2万方，环比削减13。8%；估计2月17日-2月23日原木到港量32。9万方，同比添加129%。终端地产环境：中性偏空 截至2月10日，较节前下降了11。72%。库存：中性偏空 截至2月14日，中国原木库存为350万方，环比添加3。2%；中国辐射松库存环比添加2。7%。海外报价：中性偏多 截至2月21日，云杉CFR报价+3美元/立方米；外盘辐射松CFR报价预期提涨。原木发运量：2025年1月，估计发运原木数量为159。2万方，环比削减13。8%。此中，山东3港日均总出库量为0。42万方，环比削减65。0%；江苏3港日均总出库量为0。45万方，环比削减30。8%。据百年建建数据，截至2月10日，样本建建工地资金到位率为54。27%，较节前下降了11。72%。山东原木库存为为175万方，环比添加0。6%；江苏原木库存为132万方。